近期,券茅、豬茅、藥茅都出現(xiàn)不同程度回落,消息面上卻并未有明顯的利空消息,這背后可能是業(yè)績(jī)預(yù)期導(dǎo)致的主力資金調(diào)倉(cāng)所致,意味著市場(chǎng)風(fēng)格可能發(fā)生變化。不過,各種茅股業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)定,它們的回調(diào)同時(shí)也可能意味著一定的投資機(jī)會(huì)。
不管是投資還是投機(jī),大資金買入股票之后也是要賣出變現(xiàn)的,對(duì)于題材股來說,題材兌現(xiàn)的時(shí)候往往是變現(xiàn)的最好時(shí)機(jī),但是對(duì)于茅股來說,如果大資金不想一直持有下去,那么在投資者最認(rèn)可其業(yè)績(jī)的時(shí)候,應(yīng)該就是最佳的變現(xiàn)時(shí)機(jī),因?yàn)榇藭r(shí)不走,一旦投資者的熱情下降,將難以找到足夠多的追漲買盤,所以近期各種茅股的下跌,大概率是原有資金撤離所致,對(duì)于茅股后期的走勢(shì),則要看公司的業(yè)績(jī)和基本面能否吸引新資金的進(jìn)入,投資者追漲是對(duì)是錯(cuò),也要看公司業(yè)績(jī)能否持續(xù)增長(zhǎng)。
原有資金退出,主要有兩種原因。一是認(rèn)為現(xiàn)在的估值已經(jīng)偏高,二是自己持倉(cāng)已經(jīng)獲得很高的投資收益。追漲的投資者則是認(rèn)可公司的投資價(jià)值,認(rèn)為公司未來業(yè)績(jī)還有成長(zhǎng)的空間,所以追高買入股票。那么在這個(gè)時(shí)點(diǎn)上,是不同的投資者對(duì)于公司估值不同的看法,所以對(duì)于茅股的回落,需要辯證地看待。
在投資者的眼中,茅股未來經(jīng)過數(shù)年的經(jīng)營(yíng),業(yè)績(jī)和成長(zhǎng)性一定還能繼續(xù)提升很多,市盈率也會(huì)不斷下降,那么此時(shí)買入并持有茅股,未來一定能夠獲得滿意的投資收益,所以投資者的預(yù)期是長(zhǎng)線看多,而賣出資金則是看到短期市盈率已經(jīng)偏高,加上獲利豐厚,所以賣出資金看重的是當(dāng)下,這就是茅股短期回落和長(zhǎng)期看好的分歧。
不過,投資者的擔(dān)心卻并不會(huì)這么簡(jiǎn)單。投資者看到的是自己買入了藍(lán)籌股之后,股價(jià)卻出現(xiàn)大幅回調(diào),此時(shí)的心態(tài)將會(huì)發(fā)生變化,投資者會(huì)懷疑自己長(zhǎng)線看好茅股的判斷是否正確,會(huì)考慮公司的好業(yè)績(jī)是能夠持續(xù)增長(zhǎng)的還是僅僅是周期股的頂部。所以投資者對(duì)于茅股也不能一概而論,如果是周期股的周期性波動(dòng),那么這樣的茅股進(jìn)入回落周期,投資者最好還是逢高出局;如果是業(yè)績(jī)持續(xù)向好的公司,并非周期性行業(yè),那么這樣的公司未來股價(jià)還會(huì)重新走高,雖然當(dāng)前估值偏高,但只要業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng),估值也能得到修復(fù),這樣的股票就還值得投資者長(zhǎng)期投資。
當(dāng)然,本欄一貫不主張投資者追漲股價(jià)漲幅已經(jīng)巨大的股票,茅股之所以成為茅股,其中必然有股價(jià)已經(jīng)高企的因素,在本欄的認(rèn)知中,投資者壓根就不應(yīng)該追漲茅股,如果已經(jīng)持有了茅股,也應(yīng)該以防范風(fēng)險(xiǎn)為主,即投資者要衡量是被套的風(fēng)險(xiǎn)難以承受還是踏空的風(fēng)險(xiǎn)難以承受,選擇一個(gè)相對(duì)愿意承受的方向去操作,才是正解。
(北京商報(bào)評(píng)論員周科競(jìng))
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