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《科創(chuàng)板日報(bào)》6月14日訊（記者陳美）又一個(gè)千億母基金群來了。今日，杭州國資委發(fā)布《關(guān)于打造“3+N”杭州產(chǎn)業(yè)基金集群聚力推動戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的實(shí)施意見》公開征求意見的公告。

根據(jù)公告，為進(jìn)一步發(fā)揮產(chǎn)業(yè)基金引領(lǐng)撬動作用，更好服務(wù)杭州以五大產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈為代表的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集聚發(fā)展，杭州將形成總規(guī)模超3000億元的“3+N”杭州基金集群。

(資料圖片)

自此，杭州市在產(chǎn)業(yè)基金集群上火力全開。

整合多個(gè)投資平臺，打造3000億元產(chǎn)業(yè)基金集群

根據(jù)披露的公告，此次3000億元的“3+N”杭州基金集群，包含初創(chuàng)期、成長期與成熟期的投資。

初創(chuàng)期主要是杭州科創(chuàng)基金，規(guī)模1000億元。圍繞整合科技成果轉(zhuǎn)化基金、天使引導(dǎo)基金、創(chuàng)投引導(dǎo)基金、跨境引導(dǎo)基金和投發(fā)基金等，升級打造規(guī)模1000億元的“杭州科創(chuàng)基金”。

公告顯示，管理主體為杭州市國有資本投資運(yùn)營有限公司（簡稱杭州資本），具體執(zhí)行主體為杭州市科創(chuàng)集團(tuán)有限公司（簡稱“科創(chuàng)集團(tuán)”）?！?023杭州獨(dú)角獸&準(zhǔn)獨(dú)角獸企業(yè)榜單》中，杭州資本旗下“科創(chuàng)集團(tuán)”通過直投、市引導(dǎo)基金參股子基金、融資擔(dān)保等科技金融組合拳共捕獲13家獨(dú)角獸企業(yè)，占比31%，205家準(zhǔn)獨(dú)角獸企業(yè)，占比58%。

結(jié)合杭州資本與GP科創(chuàng)集團(tuán)的風(fēng)格和定位，作為政策性政府引導(dǎo)基金，該基金主要關(guān)注初創(chuàng)期企業(yè)，以“投早、投小、投科”為主，投資階段包含天使投資AI、創(chuàng)業(yè)投資VC，重點(diǎn)為杭州市人才創(chuàng)業(yè)、中小企業(yè)創(chuàng)新、專精特新企業(yè)發(fā)展、科技成果轉(zhuǎn)化提供政策性投融資服務(wù)。

成長期投資方面，成立杭州創(chuàng)新基金，規(guī)模1000億元，將吸收整合原戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)基金，持續(xù)壯大做實(shí)和高質(zhì)量運(yùn)作“杭州創(chuàng)新基金”，加大與國內(nèi)外頭部機(jī)構(gòu)、鏈主企業(yè)的合作力度，整合導(dǎo)入綜合性、多元化、國際化創(chuàng)新資源。

據(jù)悉，該基金管理主體為杭州市國有資本投資運(yùn)營有限公司，具體執(zhí)行主體為杭州產(chǎn)業(yè)投資有限公司，主要定位于市場化的國資產(chǎn)業(yè)基金，投資方向?yàn)閼?zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資，投資階段以成長期私募股權(quán)投資（PE）為主，重點(diǎn)支持我市五大產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈規(guī)模化發(fā)展。

成熟期上，主打杭州并購基金，規(guī)模1000億元，整合產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金、信息經(jīng)濟(jì)投資基金和穩(wěn)健發(fā)展基金等，GP為杭州市金融投資集團(tuán)有限公司，具體執(zhí)行主體為杭州市投資控股有限公司。與初創(chuàng)期和成長期相比，成熟期定位為市場化的國資并購基金，投資方向?yàn)榻鹑?、金融科技、產(chǎn)業(yè)并購、重大項(xiàng)目協(xié)同投資，投資階段以成熟期的產(chǎn)業(yè)并購為主，重點(diǎn)支持杭州五大產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈開展以補(bǔ)鏈、強(qiáng)鏈、拓鏈為目標(biāo)的產(chǎn)業(yè)并購與協(xié)同投資。

最高出資到40%，投資10年加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)招商

3000億元產(chǎn)業(yè)基金集群規(guī)模之大，那么資金來自何處？

杭州市國資委表示，三大母基金的資金來源，包括注入的存量基金、市財(cái)政預(yù)算資金、市屬國有企業(yè)自有資金和其它盤活的存量資金等，通過國有資本的杠桿作用，引導(dǎo)社會資本進(jìn)入戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

杭州市國資委計(jì)劃，從2023年起“十四五”期間，市財(cái)政每年統(tǒng)籌安排50億元，支持鼓勵(lì)市屬國有企業(yè)和“3+N”杭州基金集群做大做強(qiáng)。一位私募股權(quán)人士表示，3000億元產(chǎn)業(yè)基金集群符合杭州經(jīng)濟(jì)體量，同時(shí)這3000億元基金集群不是新組建的基金，而是盤活存量資金和現(xiàn)有平臺資金。

在機(jī)構(gòu)們最關(guān)心的出資比例方面，行業(yè)母基金中，市區(qū)兩級國有資本的出資不得超過產(chǎn)業(yè)合作方的自有資金出資。對于子基金，市級國有資本的出資比例最高不超過25%，并購重組類、紓困類基金除外。

天使類、科技成果轉(zhuǎn)化類子基金上，市級國有資本的出資比例適當(dāng)提高，最高不超過40%。專項(xiàng)子基金投資重大產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目時(shí)，采取市、區(qū)（縣市）1:1聯(lián)動出資機(jī)制，對被投項(xiàng)目的出資比例不超過20%，且不為第一大出資方，最高出資額不超過20億元。

返投方面，行業(yè)母基金的返投比例不低于1倍，子基金和行業(yè)母基金出資的子基金的返投比例不低于1.5倍，并購重組類、紓困類基金除外。杭州科創(chuàng)基金出資的子基金，返投比例原則上不低于2倍（科技成果轉(zhuǎn)化類基金除外）。

接受《科創(chuàng)板日報(bào)》記者采訪的私募股權(quán)人士表示，國有資金的出資比例和返投比例都有相關(guān)規(guī)定，不是隨便發(fā)布。“這些比例和要求在政策范圍內(nèi)，如果返投比例過低，則變成了投資機(jī)構(gòu)，不利于當(dāng)?shù)卣猩搪涞??！?/strong>

近年來，新能源、數(shù)字化成為杭州重要的新興產(chǎn)業(yè)。2022年9月，杭州第一個(gè)新造車項(xiàng)目IPO，實(shí)現(xiàn)400億市值。接受記者采訪的投資人士表示，造車上，“一輛車”可牽引千億元產(chǎn)業(yè)鏈。數(shù)字化方面，無論是數(shù)字產(chǎn)業(yè)化還是產(chǎn)業(yè)數(shù)字化都有較長產(chǎn)業(yè)鏈，前者包含電子、計(jì)算機(jī)、通信；后者是智能交通、智慧物流、智慧能源、智慧醫(yī)療、智慧農(nóng)業(yè)、智能制造、智慧建筑等。

隨著人民幣基金對于股權(quán)投資認(rèn)知的加深，投資時(shí)間與過去相比也在加長。杭州3000億產(chǎn)業(yè)基金集群中，行業(yè)母基金投資期限最長可達(dá)10年，子基金最長達(dá)到8年。

此前，一位創(chuàng)投領(lǐng)域的VC人士接受《科創(chuàng)板日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，目前國內(nèi)政府類人民幣基金，一般投資期限在“5+3”年或“5+2”年，即5年投資，3年或2年退出。“6—8年的時(shí)間，留給VC等待企業(yè)成長的時(shí)間真的太短了。因?yàn)橐约夹g(shù)為核心的創(chuàng)業(yè)需要時(shí)間，現(xiàn)在人民幣基金開始接受10年時(shí)間，意味著其更有耐心，對創(chuàng)業(yè)、投資有了更深刻的理解?！?/p>