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盡管近日銀行股漲勢(shì)如虹，但或是在股債蹺蹺板作用下，“凈值型理財(cái)”并未如股票一般表現(xiàn)回溫?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)中國(guó)理財(cái)網(wǎng)梳理發(fā)現(xiàn)，截至7月23日，今年以來(lái)銀行發(fā)行的存續(xù)凈值型理財(cái)產(chǎn)品仍有228只凈值面值不足1元，且部分產(chǎn)品凈值仍在下探。

《證券日?qǐng)?bào)》記者了解到，部分凈值型產(chǎn)品破凈背后，產(chǎn)品的轉(zhuǎn)讓需求明顯增加，同時(shí)，部分銀行也嘗試淡化“年化收益”這一業(yè)績(jī)表達(dá)方式，對(duì)于銀行來(lái)講，也不斷適應(yīng)固收產(chǎn)品破凈的新形勢(shì)。

交通銀行(601328)研究員、西澤研究院高級(jí)研究員鄧宇對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者分析，產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型等具有非比尋常的意義，觀念的轉(zhuǎn)變并非輕而易舉，由過(guò)去主要集中于高凈值客群的凈值化理財(cái)產(chǎn)品向大眾理財(cái)市場(chǎng)過(guò)渡，考驗(yàn)的不僅僅是理財(cái)子公司的專(zhuān)業(yè)水平，更考驗(yàn)的是整個(gè)銀行系統(tǒng)理財(cái)營(yíng)銷(xiāo)、客戶服務(wù)的水平。未來(lái)的銀行理財(cái)格局將不再是粗放式營(yíng)銷(xiāo)、產(chǎn)品思維，而是以客戶為中心、凈值化和專(zhuān)業(yè)性，依托理財(cái)子公司的投研、專(zhuān)業(yè)化營(yíng)銷(xiāo)和客戶資產(chǎn)管理做強(qiáng)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

凈值隨市場(chǎng)波動(dòng)將成為“常態(tài)”

銀行開(kāi)始適應(yīng)“新形勢(shì)”

2018年4月的資管新規(guī)出臺(tái)后，理財(cái)產(chǎn)品的“不保本”就已經(jīng)寫(xiě)入時(shí)間表。但直到今年年中，市場(chǎng)才認(rèn)識(shí)到它的力量。

《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)中國(guó)理財(cái)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)梳理發(fā)現(xiàn)，截至7月23日，今年以來(lái)發(fā)行的凈值型理財(cái)產(chǎn)品中市場(chǎng)上仍存續(xù)的共有510只，這里面共有228只理財(cái)產(chǎn)品凈值面值低于1元，其中不少R2級(jí)中低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品。相比前兩周，“破凈”形勢(shì)并未好轉(zhuǎn)。此外，很多有代表性的產(chǎn)品甚至有凈值繼續(xù)下探的趨勢(shì)。比如某銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，其單位凈值從6月10日的最低谷0.9988，下降到7月17日最新公布的0.9987，目前成立以來(lái)年化收益率為-0.14%，仍然為負(fù)值。

同時(shí)，記者還注意到不少銀行的公眾號(hào)以及理財(cái)產(chǎn)品界面都在努力給客戶普及凈值型理財(cái)產(chǎn)品相關(guān)內(nèi)容和選擇方式。比如交通銀行的理財(cái)公眾號(hào)上推出了連續(xù)三周的凈值型產(chǎn)品理財(cái)小課堂。

某銀行理財(cái)經(jīng)理對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，其實(shí)隨著資管新規(guī)的不斷過(guò)渡，銀行理財(cái)產(chǎn)品的凈值化已經(jīng)越來(lái)越普遍了，凈值出現(xiàn)波動(dòng)也是十分正常的現(xiàn)象。這說(shuō)明銀行理財(cái)凈值化轉(zhuǎn)型已經(jīng)取得了積極的進(jìn)展。未來(lái)非保本浮動(dòng)收益的凈值化產(chǎn)品肯定是銀行理財(cái)最主要的產(chǎn)品形態(tài)，產(chǎn)品凈值隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化而波動(dòng)也會(huì)成為理財(cái)產(chǎn)品的“常態(tài)”，這才能客觀真實(shí)的反映投資標(biāo)的資產(chǎn)的收益和風(fēng)險(xiǎn)。

投資者“閉著眼”選產(chǎn)品成過(guò)去

銀行“打破剛兌”背后應(yīng)重塑銷(xiāo)售體系

鄧宇對(duì)記者表示，其實(shí)銀行理財(cái)在凈值化轉(zhuǎn)型中出現(xiàn)了凈值的波動(dòng)是屬于正常的現(xiàn)象。尤其是隨著剛兌被打破，日后投資者應(yīng)該改變以往對(duì)銀行理財(cái)“保本、剛兌”的觀念，要學(xué)會(huì)根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力去選擇合適的投資產(chǎn)品。過(guò)去“閉著眼”選產(chǎn)品的日子可能不存在了。

融360大數(shù)據(jù)研究院分析師殷燕敏指出，未來(lái)非保本浮動(dòng)收益的凈值化產(chǎn)品將成為銀行理財(cái)產(chǎn)品的主流，銀行給客戶展示的收益率也是業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，而非銀行到期一定會(huì)給客戶兌付的收益率，在投資過(guò)程中，產(chǎn)品的收益會(huì)受到投資標(biāo)的走勢(shì)、銀行資產(chǎn)管理投資策略等因素影響，因此對(duì)于投資者而言，“打破剛兌”已經(jīng)不再是口號(hào)了，是真實(shí)會(huì)發(fā)生的。

廊坊銀行副行長(zhǎng)陳樹(shù)軍對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，其實(shí)理財(cái)產(chǎn)品的背后都有相應(yīng)的資產(chǎn)標(biāo)的，如果想對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)價(jià)格產(chǎn)生了波動(dòng)，那么就會(huì)表現(xiàn)在理財(cái)產(chǎn)品的波動(dòng)上，這是凈值型理財(cái)產(chǎn)品的自然特征。過(guò)去固定收益型理財(cái)產(chǎn)品較多，凈值型較少，因此在資管新規(guī)的過(guò)渡下投資者對(duì)凈值型理財(cái)產(chǎn)品需要有一個(gè)熟悉的過(guò)程。銀行方面也應(yīng)該更多的與投資者多溝通交流，避免客戶像過(guò)去一樣在購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品時(shí)只簡(jiǎn)單的看預(yù)期收益率就下單的方式。

“依靠高收益吸引客戶的營(yíng)銷(xiāo)方法已逐漸被淘汰，資產(chǎn)新規(guī)執(zhí)行后理財(cái)收益下降，保本產(chǎn)品退出市場(chǎng)必然造成客戶流失。因此在‘打破剛兌’的背后所面臨的其實(shí)也是銷(xiāo)售體系的重塑。今后的理財(cái)產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)應(yīng)注會(huì)更注重客戶的結(jié)構(gòu)變化，重新劃分客戶類(lèi)別，根據(jù)不同類(lèi)型客戶的特點(diǎn)進(jìn)行個(gè)性化的資產(chǎn)配置，針對(duì)不同客群定位產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)分層分類(lèi)營(yíng)銷(xiāo)，提升客戶體驗(yàn)和營(yíng)銷(xiāo)專(zhuān)業(yè)度。”鄧宇對(duì)記者說(shuō)。

本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 余俊毅