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隨著理財市場邁入非保本凈值化時代，權益類理財產(chǎn)品發(fā)行也漸入佳境。2月15日，北京商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，截至目前共有210款權益類理財產(chǎn)品發(fā)行，發(fā)行主體涉及中外資銀行及理財子公司。權益類理財產(chǎn)品主要投向股票等權益類資產(chǎn)，從業(yè)績表現(xiàn)來看，近期權益類理財產(chǎn)品波動較大，已有多款產(chǎn)品出現(xiàn)凈值下滑，部分產(chǎn)品甚至跌破了初始凈值。對此，分析人士指出，部分權益類理財產(chǎn)品凈值下滑主要是近期權益市場調整所致，隨著經(jīng)濟逐步恢復、企業(yè)盈利改善，權益市場也會有較好的表現(xiàn)，權益類理財產(chǎn)品凈值會逐步回升。

權益類理財產(chǎn)品發(fā)行升溫

隨著“資管新規(guī)”以來存量理財壓縮，出于穩(wěn)住規(guī)模、對沖單一市場下跌風險的考慮，以及滿足高風險客戶的理財需求，具有高風險高收益的權益類產(chǎn)品正受到越來越多銀行及理財子公司青睞。2月15日，北京商報記者根據(jù)中國理財網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至目前，共有210款權益類理財產(chǎn)品發(fā)行，發(fā)行主體涉及中外資銀行及理財子公司多類機構。

具體來看，目前外資銀行占據(jù)權益類理財產(chǎn)品發(fā)行的主導地位，共發(fā)行173款權益類理財產(chǎn)品，占比超過80%。理財子公司接過母行發(fā)行理財產(chǎn)品的“重擔”，發(fā)行數(shù)量也有所上升，包括工銀理財、招銀理財、光大理財、寧銀理財在內的7家理財子公司共計發(fā)行20款權益類理財產(chǎn)品。城商行、農(nóng)商行近年來也在嘗試布局權益類理財產(chǎn)品，貴陽銀行、上海農(nóng)商行、廣東華興銀行等城農(nóng)商行合計共發(fā)行16款權益類理財。

談及近年來權益類理財產(chǎn)品發(fā)行漸趨升溫、外資銀行占據(jù)發(fā)行主導的原因，資深銀行業(yè)分析人士卜振興認為，主要是監(jiān)管政策的放開，允許理財子公司直接投資權益類資產(chǎn)，并且鼓勵機構積極參與權益類投資。而外資銀行在權益類投資方面，經(jīng)驗比較豐富，成為第一批“吃螃蟹”的機構。

融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平進一步分析指出，權益類理財產(chǎn)品發(fā)行“升溫”主要是理財子公司相對于傳統(tǒng)銀行來說投資范圍更廣，近兩年在積極拓展投資領域、豐富產(chǎn)品體系，以吸引更多投資者。此外，銀行及理財公司在固收類資產(chǎn)方面投資經(jīng)驗豐富，但在權益類資產(chǎn)方面投資經(jīng)驗不足，但在固收類資產(chǎn)收益率持續(xù)下滑的背景下，加大權益類資產(chǎn)配置比例可以提升理財產(chǎn)品的整體收益。

對于外資銀行發(fā)行權益類理財產(chǎn)品占比較高的原因，劉銀平認為，主要是外資銀行在代客境外理財、跨境資產(chǎn)投資方面經(jīng)驗豐富，且其高凈值客戶、私銀客戶的比例較高，對風險的承受能力偏高，所以權益類產(chǎn)品的發(fā)行比例一直較高。

部分產(chǎn)品近期跌破初始凈值

權益類理財產(chǎn)品是指股票，股票型、指數(shù)型基金等產(chǎn)品，這類產(chǎn)品理財風險和預期收益通常高于其他類理財產(chǎn)品。從業(yè)績表現(xiàn)來看，北京商報記者注意到，近期權益類理財產(chǎn)品波動較大，其中多款產(chǎn)品出現(xiàn)凈值下滑，部分產(chǎn)品甚至跌破了初始凈值。

例如，某股份行理財子公司發(fā)行的5款權益類理財產(chǎn)品，其中4款開年以來均出現(xiàn)了不同程度的波動下滑，3款跌破初始凈值1元，最新公布凈值分別為0.7601元、0.8972元和0.9410元。另一城商行理財子公司發(fā)行的3款權益類理財產(chǎn)品初始凈值均為1元，而最新凈值則分別跌至0.9398元、0.9479元、0.9479元。

對于部分權益類理財產(chǎn)品近期出現(xiàn)跌破初始凈值的原因，一位國有大行理財經(jīng)理告訴北京商報記者，權益類理財產(chǎn)品主要的投向是權益類資產(chǎn)，但占比會有所差異，最近股票市場表現(xiàn)不太好，權益類市場呈現(xiàn)普跌狀態(tài)，所以權益類資產(chǎn)占比較大的理財產(chǎn)品會出現(xiàn)跌破凈值的情況。

另一股份行客戶經(jīng)理也表示，該行發(fā)行的某款權益類理財產(chǎn)品主要投資不低于80%的權益類資產(chǎn)，和其他主投固收類資產(chǎn)不同，近一年市場震蕩，全市場的大部分權益類產(chǎn)品均受此影響，所以建議客戶購買此類高權益產(chǎn)品要和自己的風險承受能力相匹配。

“權益類理財產(chǎn)品的凈值與股市表現(xiàn)息息相關，而今年以來國內股市表現(xiàn)低迷，導致很多配置權益類資產(chǎn)的理財產(chǎn)品凈值出現(xiàn)短期下跌的局面。”劉銀平分析道。

加碼權益類投資是大勢所趨

北京商報記者查閱多款權益類理財產(chǎn)品說明書發(fā)現(xiàn)，目前權益類理財產(chǎn)品的資產(chǎn)配置中，權益類資產(chǎn)普遍占比達到80%以上，投資標的包括消費股、科技股、滬深300成分股等。而從近期股市表現(xiàn)來看，2月11日，A股跌幅達到小高峰，共有4044只個股收跌，占全部可交易個股的近九成，不過近期這一情況開始有所緩解，截至2月15日收盤，收跌個股數(shù)量相較2月11日降至2115股，與上漲個股數(shù)量近乎持平。

中國(香港)金融衍生品投資研究院院長王紅英表示，權益類理財產(chǎn)品下跌主要是市場因素，從目前的市場調整情況來看，無論是傳統(tǒng)的大盤藍籌績優(yōu)股還是新能源這類的科技股下跌幅度都比較大，目前進入到了一個估值合理甚至偏低的價值投資區(qū)間，但整體風險并不是非常大，從投資者角度建議盡可能購買一些結構化產(chǎn)品，控制自身投資風險。

卜振興也認為，部分權益類理財產(chǎn)品凈值下滑主要是近期權益市場調整所致，隨著經(jīng)濟逐步恢復、企業(yè)盈利改善，權益市場也會有較好的表現(xiàn)，權益類理財產(chǎn)品凈值會逐步回升。

談及未來權益類產(chǎn)品的發(fā)行趨勢，資深金融監(jiān)管政策專家周毅欽認為，加碼權益類投資是大勢所趨。一方面，銀行理財向理財子公司轉型后，不可能再像過往那樣靠固收類產(chǎn)品“一招鮮打遍天下”，需要向公募基金進行積極轉型布局權益類投資。而近兩年公募基金依靠權益類基金引爆了整個資管市場，也令其他資管機構十分羨慕。另一方面，宏觀金融政策也一直在引導銀行理財?shù)葯C構投資者的長線資金入市，近年來也出臺相應政策予以扶持。

“權益類理財產(chǎn)品會是未來理財市場的發(fā)展趨勢，但銀行及理財子公司從固收類向權益類理財布局需要一個過渡的過程，在這個過程中通常會發(fā)行一些混合類的理財產(chǎn)品。在‘資管新規(guī)’背景下，未來理財市場會進一步分化，會有越來越多混合類、權益類理財產(chǎn)品發(fā)行。”王紅英說道。

(北京商報記者宋亦桐李海顏)