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北京商報記者隨機登錄部分銀行手機銀行App評測發(fā)現(xiàn)，較“吸睛”的理財產品都有一定的投資門檻。例如，一家股份制銀行正在代銷的一款新客專屬理財產品投資期限為3個月，風險等級為謹慎型(R2)，參考凈收益率為4.05%，比該行其他同類產品高出0.05-0.1個百分點，但起投金額為5萬元。另一家股份制銀行手機銀行App代銷的多款理財產品，雖然起投金額較低，僅為1元，但收益率顯然不具備吸引力，7日年化收益水平僅在2.7%-3.05%左右。

國有大行也不例外，北京商報記者注意到，一家國有大行正在代銷的本行理財子公司一款產品投資期限同樣為3個月，雖然起投金額僅為1000元，但該產品的業(yè)績基準僅為3.7%，和同類起投金額較高的產品相比稍顯遜色。

從收益率來看，根據(jù)普益標準監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，除了1月出現(xiàn)上漲外，今年2-5月，固收類封閉式凈值型產品的平均業(yè)績基準持續(xù)下行，分別為4.19%、4.18%、4.17%、4.16%。6月、7月分別回升至4.18%、4.19%。8月開始又出現(xiàn)下跌，8月固收類其封閉式凈值型產品的平均業(yè)績基準為4.13%，環(huán)比下跌0.06個百分點，9月這一數(shù)值再次回升至4.19%。

監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，上周(11月1日-7日)共新發(fā)了806款銀行理財產品(包括封閉式凈值型、開放式凈值型、非凈值型產品)，其中，固收類其封閉式凈值型產品的平均業(yè)績基準為4.16%。

談及后續(xù)理財產品收益率走勢，劉銀平預測稱，傳統(tǒng)的預期收益型理財產品即將全部退出，凈值型理財產品已經(jīng)成為市場主流，今年以來，凈值型理財產品的平均業(yè)績比較基準在4.1%左右，波動較小，沒有明顯的漲跌趨勢。從凈值型理財產品的凈值變化來看，不同時期、不同產品的凈值波動差異較大。

“未來理財產品不再‘只賺不賠’，凈值有起伏，少數(shù)凈值型理財產品可能出現(xiàn)凈值跌破1、收益率為負值的情況，理財產品的凈值取代了過去的預期收益率，投資者可能享受到更多投資收益，也可能會出現(xiàn)虧損。不過從大環(huán)境看，由于國內經(jīng)濟在未來較長時間內處于轉型期，經(jīng)濟增速中等、貨幣政策保持‘不緊不松’的局面將成為常態(tài)，各類標準化金融資產價格在無風險利率不斷下行的環(huán)境下有望呈上漲趨勢。但超額收益預示著更高的潛在風險，投資者在追求超額收益的同時，也必須承擔由此帶來的本金損失的潛在風險。”孫揚說道。

多資產配置成發(fā)力重點

如今，離“資管新規(guī)”后的凈值化全面轉型已不足兩月，此前也有多位銀行、理財子公司人士向北京商報記者透露，行內理財產品凈值化轉型已步入尾聲，預期收益型老產品基本整改完畢。對理財子公司來說，下一步如何在新產品設計層面加大多元化配置，吸引投資者目光已成為必修課題。

興銀理財相關負責人向北京商報記者表示，興銀理財目前已經(jīng)推出了涵蓋現(xiàn)金管理、固收投資、固收增強、項目投資、股債混合、權益投資、多資產策略、外幣理財?shù)仍趦鹊陌舜笾髁鳟a品線;并推出了海峽、ESG和安愉三大特色理財產品。未來將持續(xù)打造、完善現(xiàn)有產品體系，積極服務實體經(jīng)濟和資本市場，大力發(fā)展ESG產品，助力實現(xiàn)“雙碳”目標，增加居民財產性收入，助力實現(xiàn)共同富裕。

正如孫揚所言，理財子公司應該鼓勵探索權益類投資，進一步壓縮固收類資產投資、加大權益類，但銀行理財?shù)匿N售策略需要把握平衡性，即權益、安全都要保障，因此“固收+”類產品將成為主流，“固收+”類產品可分為“固定收益”和“+”兩部分，固定收益部分配置傳統(tǒng)的債券類標的，負責提供穩(wěn)定收益;“+”的部分則是配置股票、金融衍生品等標的，對純債型的固定收益類產品形成增厚收益的作用。

“理財子公司新發(fā)產品已經(jīng)呈現(xiàn)出多樣化的特點，‘固收+’產品成為業(yè)內主打產品，以固收類資產作為基礎，防止產品凈值波動過大，同時配置其他多樣化的資產，以提升產品的收益率，滿足不同投資者的需求。多資產成為理財子公司的發(fā)力重點，比如逐漸加大權益類資產的配置比例，積極參與南向通、碳中和等項目，進一步拓展境外資產投資等。”劉銀平如是說道。(北京商報記者宋亦桐)