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放著國(guó)內(nèi)低價(jià)豬肉不買(mǎi)，非要大量采購(gòu)境外大股東的豬肉，雙匯發(fā)展的舉動(dòng)引發(fā)投資者非議。本欄認(rèn)為，雙匯發(fā)展不能只想著大股東的利益，應(yīng)該首先把上市公司利益放在第一位，這樣才能對(duì)得起公司的所有股民。

國(guó)外豬肉漂洋過(guò)海來(lái)到中國(guó)，先不說(shuō)到了是否還新鮮，就說(shuō)這價(jià)格，也比國(guó)內(nèi)豬肉貴上很多。那么，雙匯發(fā)展為什么非要舍近求遠(yuǎn)地進(jìn)口境外豬肉呢?如果換做是從雙匯發(fā)展大股東的角度看，似乎就能得到答案。當(dāng)國(guó)內(nèi)豬周期處于巔峰的時(shí)候，豬肉價(jià)格高企，雙匯發(fā)展需要進(jìn)口大量豬肉生產(chǎn)火腿腸，此時(shí)境外大股東也勢(shì)必開(kāi)足馬力，全力養(yǎng)豬，結(jié)果當(dāng)國(guó)內(nèi)的豬肉供過(guò)于求的時(shí)候，境外大股東的豬肉也有大量庫(kù)存，人家也賣(mài)不掉，但是作為雙匯發(fā)展的大股東，總是有一定的“特權(quán)”的，就非要讓上市公司買(mǎi)它的豬肉，雙匯發(fā)展的高管又怎么敢得罪大股東?于是就有了國(guó)內(nèi)豬肉價(jià)格明明很低，雙匯發(fā)展依然要大量進(jìn)口豬肉的結(jié)果。

那么問(wèn)題來(lái)了，雙匯發(fā)展作為一家公眾公司，究竟是大股東的利益至上，還是上市公司的利益至上?公司高管是應(yīng)該聽(tīng)大股東的話，還是應(yīng)該根據(jù)上市公司的利益做出決策?

本欄認(rèn)為，雙匯發(fā)展和大股東之間的購(gòu)銷(xiāo)豬肉，已經(jīng)屬于關(guān)聯(lián)交易，而且金額并不低。試想，如果這樣一份舍近求遠(yuǎn)的購(gòu)買(mǎi)方案經(jīng)過(guò)股東大會(huì)的分類(lèi)表決會(huì)是怎樣的結(jié)果呢?在大股東棄權(quán)的前提下，由其他股東和中小股東兩類(lèi)投票，本欄認(rèn)為，在這樣的投票結(jié)果中，這樣的交易方案可能很難被通過(guò)。因此，雙匯發(fā)展的大量進(jìn)口豬肉決策值得商榷。

此外，雙匯發(fā)展先融資然后又分紅80億元的做法也有問(wèn)題。再融資實(shí)際上是通過(guò)增加股份獲得現(xiàn)金，而大比例現(xiàn)金分紅則是在不減少股份的前提下，股東拿走現(xiàn)金，由于大股東持股最多，那么80億元現(xiàn)金分紅大股東拿走的最多，而再融資稀釋的股份，則構(gòu)成了大股東的變相減持行為，這種操作顯示出了極高的財(cái)技，中小投資者也相當(dāng)于是按照市場(chǎng)價(jià)購(gòu)買(mǎi)了大股東的部分持股。

所以本欄說(shuō)，雙匯發(fā)展的操作極大地照顧了大股東的利益，而忽視了中小投資者的權(quán)益，如果雙匯發(fā)展不進(jìn)口高價(jià)境外豬肉，而是買(mǎi)入境內(nèi)低價(jià)新鮮豬肉，那么其產(chǎn)品價(jià)格和產(chǎn)品質(zhì)量都會(huì)有更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，上市公司獲得的利潤(rùn)也會(huì)更高，唯一不開(kāi)心的或許只有大股東看著大量的豬肉庫(kù)存賣(mài)不出去而發(fā)愁。所以，如果大股東真的想把境外豬肉賣(mài)給雙匯發(fā)展，應(yīng)該給出足夠有競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)格和質(zhì)量保證，然后通過(guò)股東大會(huì)分類(lèi)表決，否則直接讓上市公司高價(jià)接盤(pán)，不僅不厚道，還侵犯了其他股東權(quán)益。

(北京商報(bào)評(píng)論員 周科競(jìng))