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10月17日，北京商報記者獲悉，北京圓心科技集團股份有限公司(以下簡稱“圓心科技”)向港交所遞交招股書，準備在香港上市。圓心科技現(xiàn)逐步發(fā)展出妙手醫(yī)生、圓心藥房等業(yè)務(wù)矩陣。通過妙手醫(yī)生、圓心藥房開展的院外綜合患者服務(wù)是圓心科技的支柱業(yè)務(wù)，營收占比近三年均超97%。招股書稱，按2020年收益計算，圓心科技是中國第一大專注于處方藥的綜合醫(yī)療交付平臺。

從投資方背景來看，騰訊、紅杉、啟明都為圓心科技增色不少，但在商業(yè)化上，圓心科技面臨互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的普遍難題——年年虧損。構(gòu)建離處方最近的距離，瞄準處方藥的院外市場是圓心科技在做的事情。然而，處方藥市場是強監(jiān)管的市場，這也成為圓心科技的風(fēng)險和挑戰(zhàn)之一。

騰訊、紅杉是股東

自完成E輪融資后，圓心科技要上市的傳聞不斷。隨著招股書的披露，圓心科技上市一事落定。10月17日，北京商報記者獲悉，圓心科技向港交所主板遞交上市申請，高盛、中信證券為聯(lián)席保薦人。

作為一家醫(yī)療科技公司，圓心科技擁有院外綜合患者服務(wù)、供給端賦能服務(wù)及創(chuàng)新醫(yī)療健康服務(wù)三大業(yè)務(wù)。其中，院外綜合患者服務(wù)通過妙手醫(yī)生、圓心藥房開展;供給端賦能服務(wù)通過圓心醫(yī)療科技開展;創(chuàng)新醫(yī)療健康服務(wù)通過圓心惠保與醫(yī)院合作開發(fā)多種創(chuàng)新型病程管理及服務(wù)包以及向醫(yī)藥公司提供創(chuàng)新營銷服務(wù)等開展。

從目前來看，院外綜合患者服務(wù)是圓心科技的支柱業(yè)務(wù)。2018-2020年，該業(yè)務(wù)板塊營收占總收益的比重分別為98.8%、97.9%以及97.5%。截至2021年8月31日，圓心科技在國內(nèi)30個省份以圓心藥房品牌開設(shè)了251家藥房。

騰訊、紅杉、啟明······圓心科技資方陣容豪華。今年2月，圓心科技宣布完成由紅杉資本中國基金和騰訊聯(lián)合領(lǐng)投，中信證券、中金資本、啟明創(chuàng)投等跟投的30億元E輪融資。招股書顯示，E輪融資后，林芝騰訊持股10.82%，為圓心科技的第二大股東。

圓心科技方面計劃，募資凈額預(yù)期將于未來2-3年用于進一步發(fā)展院外綜合患者服務(wù)，包括自建藥房或收購藥房，加強藥房網(wǎng)絡(luò)，預(yù)期將在毗鄰三甲醫(yī)院的位置開設(shè)更多藥房，吸引更多合資格醫(yī)生加入其平臺，未來三年加強供給端服務(wù)，未來3-5年開發(fā)創(chuàng)新醫(yī)療健康服務(wù)等。

對于上市相關(guān)事宜，圓心科技相關(guān)負責(zé)人對北京商報記者表示，“謝謝對圓心科技的關(guān)注，相關(guān)情況請以公開披露信息為準”。

平均日虧186萬元

互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療需要面對的商業(yè)化難題，圓心科技也不例外。

2018-2020年，圓心科技分別實現(xiàn)營收8.19億元、23.52億元、36.29億元。同期虧損分別為1.18億元、2億元、3.63億元，三年累計虧損超6億元，平均日虧186萬元。圓心科技的虧損額還在增加。2021年前8個月，圓心科技虧損4.62億元，上年同期虧損1.77億元。

盈利難是行業(yè)內(nèi)的普遍現(xiàn)象。今年4月，微醫(yī)向港交所遞表。2018-2020年，微醫(yī)經(jīng)調(diào)整凈虧損累計達20億元。已上市的阿里健康在2014-2020年財年累計虧損約7億元，盈利狀況同樣不樂觀。

盡管醫(yī)藥電商、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院以及線上問診及保險是目前市場上大多互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)都在布局的方向，但藥品的銷售仍是主流的盈利模式。圓心科技在招股書中自述，根據(jù)弗若斯特沙利文資料，按2020年收益計算，圓心科技是國內(nèi)第一大專注處方藥的綜合醫(yī)療交付平臺。

圓心科技瞄準的是承接診后處方外流的這一市場，而這一市場是強監(jiān)管的市場。2007年，原國家食藥監(jiān)總局頒布《藥品流通監(jiān)督管理辦法》，企業(yè)不得向無處方的消費者銷售處方藥，也不得通過互聯(lián)網(wǎng)或郵售方式銷售處方藥。2020年11月，國家藥監(jiān)局公開征求《藥品網(wǎng)絡(luò)銷售監(jiān)督管理辦法(征求意見稿)》提出，藥品零售企業(yè)通過網(wǎng)絡(luò)銷售處方藥的，應(yīng)當(dāng)確保電子處方來源真實、可靠，并按照有關(guān)要求進行處方調(diào)劑審核，對已使用的處方進行電子標記。通信高級工程師、戰(zhàn)略規(guī)劃專家楊波認為，由于醫(yī)療風(fēng)險等問題，實際上處方藥的真正放開仍有較長一段距離。

圓心科技在招股書中也表示，處方藥的銷售須受到嚴格的審查，這可能使公司面臨風(fēng)險和挑戰(zhàn)。公司仍不確定公司的銷售模式及線上平臺現(xiàn)時及將來是否均會完全符合不斷發(fā)展和變化的相關(guān)法律法規(guī)或?qū)砜赡茴C布的任何新法律法規(guī)。若未能遵守相關(guān)法律法規(guī)，可能受到警吿處分及行政處罰，從而可能會對業(yè)務(wù)等造成重大不利影響。

(北京商報記者姚倩)