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軟銀再度進(jìn)行大筆投資。今年以來(lái)，其運(yùn)營(yíng)的第二只愿景基金已經(jīng)進(jìn)行了 64 筆投資，總額接近 220 億美元。

菲爾?利賓(Phil Libin)并沒(méi)有主動(dòng)尋找投資者。就在幾個(gè)月前，他所開(kāi)發(fā)的視頻應(yīng)用 mmhmm 籌集到 3100 萬(wàn)美元，足夠公司業(yè)務(wù)正常運(yùn)營(yíng)兩年時(shí)間。但軟銀想要給這家成立僅僅一年的公司提供更多現(xiàn)金。

兩天內(nèi)利賓就向身處東京的軟銀首席執(zhí)行官孫正義遠(yuǎn)程演示了軟件。不久之后，他就拿到了一份投資意向書(shū)。本月早些時(shí)候，軟銀的第二只愿景基金領(lǐng)投 1 億美元融資，是去年 10 月利賓所收到投資的 3 倍多。

他說(shuō)：“我們現(xiàn)在有足夠的錢，在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)不必去考慮資金問(wèn)題。也許永遠(yuǎn)都會(huì)高枕無(wú)憂，”利賓說(shuō)。“我喜歡軟銀的雄心。”

這并不是孫正義和軟銀的唯一一筆交易。軟銀早在 2016 年就設(shè)立了 990 億美元的愿景基金，承諾加大對(duì)初創(chuàng)企業(yè)和前沿技術(shù)的投資。

盡管軟銀總部位于日本，但愿景基金總部卻位于英國(guó)倫敦的梅菲爾區(qū)。除了軟銀自有資金之外，愿景基金還從沙特阿拉伯和阿布扎比等處吸引了巨額資金，并向 Uber、滴滴和英國(guó)游戲公司 Improbable 等企業(yè)注入大量資金。

但一系列有問(wèn)題的投資引發(fā)了人們的擔(dān)憂，質(zhì)疑軟銀對(duì)私營(yíng)企業(yè)的投資催生了新的科技泡沫。愿景基金投資中讓人關(guān)注最多的莫過(guò)于共享辦公空間初創(chuàng)企業(yè) WeWork，孫正義曾向其投入幾十億美元，但 WeWork 估值 470 億美元的上市計(jì)劃失敗。其他投資失敗案例還有軟銀投資 3 億美元的遛狗應(yīng)用 Wag 和投資 3.75 億美元的披薩制造機(jī)器人 Zume，后者在獲得軟銀投資一年后裁員 80%。今年倒閉的英國(guó)供應(yīng)鏈金融公司 Greensill Capital 也獲得超過(guò) 10 億美元的投資。

對(duì) WeWork 的投資失敗導(dǎo)致愿景基金縮減了投資規(guī)模。在 2018 年達(dá)到投資 360 億美元的峰值后，這一數(shù)字在隨后兩年分別降至 210 億美元和 120 億美元。去年愿景基金的單季虧損甚至達(dá)到 180 億美元。

“我自己對(duì)投資的判斷真的很糟糕，”孫正義對(duì)股東們說(shuō)。“我在很多方面都感到后悔。”

外部投資者拒絕再支持第二只愿景基金，軟銀不得不獨(dú)自為規(guī)模縮小的第二只愿景基金提供資金。第二只愿景基金承諾在生物技術(shù)和教育軟件等領(lǐng)域進(jìn)行規(guī)模較小的投資。

但最近幾個(gè)月，軟銀又加大了投資力度。PitchBook 數(shù)據(jù)顯示，2021 年至今，第二只愿景基金已經(jīng)進(jìn)行了 64 筆投資，超過(guò)了第一只愿景基金在 2018 年高峰時(shí)的 42 筆投資。第二只愿景基金共參與投資 210 億美元，有望超過(guò) 2018 年第一只愿景基金的 334 億美元投資。

PitchBook 分析師凱爾?斯坦福 (Kyle Stanford) 表示：“他們從第一只愿景基金中學(xué)到了很多，而且他們已經(jīng)開(kāi)始綜合考量，避免過(guò)于局限于某個(gè)特定行業(yè)或特定公司。”

在一系列早期投資獲得回報(bào)后，軟銀內(nèi)部人士似乎緩過(guò)神來(lái)。美國(guó)送餐公司 DoorDash、印尼叫車應(yīng)用 Grab 和韓國(guó)在線零售企業(yè) Coupang 等公司都在去年上市。2021 年第一季度，軟銀從愿景基金的投資中獲得 370 億美元的利潤(rùn)。

市場(chǎng)研究公司 New Street Research 分析師羅爾夫?布爾克(Rolf Bulk)表示，投資成功帶來(lái)的更多現(xiàn)金，以及對(duì) WeWork 投資失敗后信心的恢復(fù)，有助于解釋軟銀重新煥發(fā)活力的原因。

布爾克：“軟銀對(duì)投資的興趣再次升溫，我認(rèn)為這在一定程度上是受到第一只愿景基金出色業(yè)績(jī)的推動(dòng)作用。”“這確實(shí)證明孫正義在投資方面的做法是正確的。”

據(jù)悉，孫正義在運(yùn)營(yíng)愿景基金方面更加親力親為。軟銀已經(jīng)將其在美國(guó)和日本的電信業(yè)務(wù)悉數(shù)出售，并就出售英國(guó)芯片設(shè)計(jì)公司 ARM 與英偉達(dá)進(jìn)行談判，這使得愿景基金的投資業(yè)績(jī)對(duì)軟銀來(lái)說(shuō)更為重要。

但孫正義是出了名地喜歡下大注，而愿景基金也進(jìn)行了幾筆規(guī)模更大的交易，這表明它并沒(méi)有失去所有活力。

本月早些時(shí)候，愿景基金牽頭向虧損的英國(guó)金融科技應(yīng)用 Revolut 投資 5.8 億美元。本輪融資對(duì) Revolut 的估值為 330 億美元，是 18 個(gè)月前估值的 6 倍，高于全球最大、資本質(zhì)量最佳的銀行集團(tuán)之一 NatWest。

Revolut 董事長(zhǎng)馬丁?吉爾伯特 (Martin Gilbert)表示，公司并不需要這筆錢，但它將用這筆錢來(lái)推動(dòng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，這與孫正義的大手筆投資策略如出一轍。

風(fēng)險(xiǎn)投資公司 Index Ventures 的馬丁?米諾特 (Martin Mignot) 曾是 Revolut 董事會(huì)成員。他表示，該公司估值是合理的，因?yàn)樗梢猿蔀橐粋€(gè)整合金融、外匯和創(chuàng)新服務(wù)的“超級(jí)應(yīng)用”。

軟銀還進(jìn)行了其他重大投資。今年 6 月份，第二只愿景基金牽頭向瑞典服務(wù)公司 Klarna 投資 6.39 億美元，后者估值達(dá)到 460 億美元。本月早些時(shí)候，軟銀愿景基金又向韓國(guó)酒店預(yù)訂網(wǎng)站 Yanolja 投資 17 億美元。

布爾克說(shuō)：“目前的模式是，他們的一些投資會(huì)失敗，一些會(huì)平安無(wú)事。”“但其中一些將獲得巨大成功。”

如果孫正義的下一個(gè)大賭注變成另一個(gè) WeWork，那么這種模式可能會(huì)面臨更多問(wèn)題。但就目前而言，軟銀似乎準(zhǔn)備繼續(xù)投資。(作者：辰辰)