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隨著私有化退市完成，神州租車駛?cè)胂乱徽尽?月8日，神州租車正式退市，成為私募巨頭MBK Partners(安博凱)的全資附屬公司。去年，受瑞幸咖啡造假事件、重資產(chǎn)模式等影響，神州租車陷入困局。隨后，神州優(yōu)車股權(quán)出售也一波三折，各路資本進(jìn)進(jìn)出出，最終由安博凱接盤，走上私有化之路。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，私有化后神州租車的經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況均會(huì)得到改善。同時(shí)，國(guó)內(nèi)租車市場(chǎng)仍具發(fā)展空間，神州租車也將有更多可能。

私募巨頭接盤

退市前三天，神州租車發(fā)布公告稱，安博凱對(duì)神州租車的強(qiáng)制性收購(gòu)已完成，即日起生效，神州租車正式成為安博凱全資附屬公司。7月8日，神州租車退市。

從接盤神州租車開始，安博凱便一直提速其私有化進(jìn)程。去年12月，安博凱收購(gòu)神州租車大股東神州優(yōu)車持有的全部股權(quán)，獲得約20.86%股份，成為神州租車第二大股東;12月25日，安博凱任命安博凱合伙人兼大中華區(qū)聯(lián)席負(fù)責(zé)人于洪飛、安博凱業(yè)務(wù)合伙人嚴(yán)旋為神州租車非執(zhí)行董事。

兩個(gè)月后，神州租車私有化正式開啟。公告顯示，按照要約人Indigo Glamour Company Limited(安博凱旗下子公司)涉及的15.57億股份，擬以股份要約價(jià)即每股4港元，神州租車以62.28億港元完成私有化。隨后，安博凱持股比例增至52.11%，成為神州租車最大股東。

今年6月，神州租車稱，因要約人持股比例超過(guò)90%，根據(jù)開曼群島公司法將對(duì)余下要約股份的持有人寄發(fā)強(qiáng)制性收購(gòu)?fù)ㄖ?，收?gòu)剩余獨(dú)立股東股份。這一針對(duì)剩余股東的“強(qiáng)制性收購(gòu)”自然流程完成后，安博凱持股比例將達(dá)100%，成為神州租車唯一股東。7月5日，安博凱對(duì)神州租車強(qiáng)制性收購(gòu)?fù)瓿伞?/p>

據(jù)悉，成立于2005年的安博凱為知名私募股權(quán)基金，在消費(fèi)及零售、金融服務(wù)、物流及工業(yè)等領(lǐng)域頗有專長(zhǎng)。而在出行領(lǐng)域，此前安博凱曾投資國(guó)內(nèi)企業(yè)一嗨租車和韓國(guó)最大汽車租賃公司KT Rental。

業(yè)績(jī)承壓陷困局

私有化的背后，神州租車的業(yè)績(jī)并不光鮮。

2007年，神州租車殺入國(guó)內(nèi)出行市場(chǎng)。此后，聯(lián)想控股注資12億元，神州租車開始通過(guò)“燒錢”擴(kuò)張搶占市場(chǎng)份額并打敗一嗨租車，成為中國(guó)租車市場(chǎng)領(lǐng)頭羊。2012年，神州租車遞交赴美上市申請(qǐng)，但受中概股誠(chéng)信危機(jī)影響，神州租車不久便撤回申請(qǐng)。兩年后，神州租車轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股市場(chǎng)，并于9月順利掛牌，成為中國(guó)汽車租賃第一股。

然而，在長(zhǎng)期“燒錢”擴(kuò)張及重資產(chǎn)模式下，近年來(lái)神州租車的營(yíng)收和利潤(rùn)均出現(xiàn)下滑。數(shù)據(jù)顯示，2016-2019年，神州租車僅在購(gòu)置車輛方面的支出便高達(dá)163億元。而財(cái)報(bào)顯示，2019年神州租車凈利潤(rùn)僅為3077.6萬(wàn)元，同比暴跌89.3%;到2020年，神州租車直接由盈轉(zhuǎn)虧。

雖然持續(xù)高投入對(duì)神州租車產(chǎn)生影響，但作為租車市場(chǎng)頭部企業(yè)，神州租車尚能維持。同時(shí)，去年突發(fā)疫情，也讓神州租車元?dú)獯髠?。?shù)據(jù)顯示，神州租車70%的收入來(lái)自汽車租賃業(yè)務(wù)，而汽車租賃業(yè)務(wù)收入來(lái)源為旅游市場(chǎng)及商務(wù)旅客，但受疫情影響，出行受限和國(guó)內(nèi)旅游市場(chǎng)萎縮，去年上半年神州租車營(yíng)收僅為27.6億元，虧損43.38億元，2019年同期凈利潤(rùn)則為2.79億元。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至去年6月30日，神州租車負(fù)債總額高達(dá)100.7億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)72.53%。

不過(guò)，最終讓神州租車走上私有化之路的導(dǎo)火索，為同屬“神州系”的瑞幸咖啡因財(cái)務(wù)造假爆雷。2020年一季度業(yè)績(jī)電話會(huì)上，神州租車方面表示：“瑞幸事件對(duì)公司造成的影響，導(dǎo)致目前公司沒(méi)有再融資的可能。”同時(shí)，神州租車母公司神州優(yōu)車的股價(jià)也應(yīng)聲下跌，隨后開始變賣“家產(chǎn)”，作為優(yōu)質(zhì)資源的神州租車也在其中。華平資本、上汽集團(tuán)、北汽集團(tuán)上演多輪爭(zhēng)奪戰(zhàn)，各路資本進(jìn)進(jìn)出出，收購(gòu)價(jià)也一路推升，最后由安博凱接手。

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面對(duì)困局，退市后神州租車的下一步成為焦點(diǎn)。