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大黑馬

今天A股“腳仔軟”，出現(xiàn)幅度較深的回調(diào)，個(gè)股升少跌多。而昨天收出漲停板的高斯貝爾(002848.SZ)卻逆勢(shì)上漲，盤中漲幅一度達(dá)到9.12%，至收市升幅為4.31%。本周兩天時(shí)間，該股上升了14.77%。但該股的上升并非始于最近，而是上溯到去年9月。從去年9月3日至今，該股累計(jì)升幅達(dá)78.15%!儼然一匹!

然而，如果把時(shí)間坐標(biāo)往前推進(jìn)的話，那么我們可以發(fā)現(xiàn)，該股股價(jià)近4個(gè)多月的持續(xù)攀升，只是對(duì)之前暴跌的一個(gè)“修正”而已;而在“暴跌”之前，該股曾創(chuàng)下18個(gè)交易日5倍升幅的記錄!我先為大家“還原”一下該股的“威水史”……

2017年2月13日，被譽(yù)為數(shù)字電視行業(yè)“獨(dú)角獸”的高斯貝爾在深圳中小板上市。該股的發(fā)行價(jià)為7.51元，但僅僅18個(gè)交易日時(shí)間便最高漲至39.52元，幅度超過500%。可惜好景不長，18天后股價(jià)見頂，“負(fù)隅頑抗”近一個(gè)月后，股價(jià)開始走上“不歸路”——跌足一年半，股價(jià)最低見7.82元，接近“破發(fā)”邊緣，最大跌幅超過80%，市值蒸發(fā)七成多。

為何股價(jià)經(jīng)歷如此“瘋狂過山車”?我認(rèn)為與其業(yè)績(jī)“變臉”有著莫大的關(guān)系。

業(yè)績(jī)縮水全怪同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)？

我仔細(xì)查閱了高斯貝爾的財(cái)報(bào)，發(fā)現(xiàn)從2017年一季度至2018年三季度，該公司利潤同比增長率竟分別為:

-90.73%、-46.51%、-93.80%、-76.58%、-1051.87%、-258.89%、-1477.29%。這樣的業(yè)績(jī)被擺上臺(tái)面，別說我了，相信股市小白都該望而卻步。那高斯貝爾方面就出來解釋了：公司所處的國內(nèi)廣電市場(chǎng)在急劇萎縮，同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)也在加劇。

這話乍聽起來似有幾分“說服力”，畢竟這年頭，網(wǎng)絡(luò)流媒體那叫一個(gè)“大行其道”，搞得國內(nèi)好多從事機(jī)頂盒相關(guān)業(yè)務(wù)的企業(yè)差點(diǎn)都要“執(zhí)笠”。更別說這幾年像阿里、小米等一眾互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也要來分杯羹，搞得電視盒子、互聯(lián)網(wǎng)TV什么的“滿天飛”。那這樣的競(jìng)爭(zhēng)倒也真的算是“十足激烈”啊!

出征海外卻也折戟沉沙？

不過我又發(fā)現(xiàn)，其實(shí)高斯貝爾早在上市初期就明確表過態(tài)了，說自家的海外業(yè)務(wù)占比較高。那既然墻內(nèi)栽不了花，墻外也總能摘回幾朵吧?那根據(jù)公司財(cái)報(bào)顯示，高斯貝爾的海外業(yè)務(wù)占比的確不低，基本上能達(dá)到當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的60%以上，光是印度市場(chǎng)在2015年就貢獻(xiàn)了2.02億元的營收。這也難怪高斯貝爾會(huì)一直把印度當(dāng)做“掌上寶”?？扇f萬沒想到，等到2018年上半年，因受當(dāng)?shù)卣哂绊?，印度模擬信號(hào)電視網(wǎng)絡(luò)第四階段的數(shù)字化改造進(jìn)度滯后，繼而使高斯貝爾當(dāng)期業(yè)績(jī)大幅下滑。果然應(yīng)了咱們的那句老話，“計(jì)劃趕不上變化”啊!這還不算完，就連公司重要客戶也出現(xiàn)了“不確定性”。那以YOOSTAR(深圳匯星數(shù)字技術(shù)有限公司)為例，這家公司曾為高斯貝爾貢獻(xiàn)了約25%的海外收入，2013年還有個(gè)1.32億元，可一到2015年就驟降至1346萬元，此后更是再無新的訂單。

另外這大興海外業(yè)務(wù)，誰都知道得考慮到匯率問題，因此貨幣匯兌浮動(dòng)也會(huì)對(duì)高斯貝爾的業(yè)績(jī)?cè)斐闪艘欢ㄓ绊?。就拿前幾年人民幣貶值來說，高斯貝爾明顯就撿了大便宜，其2015-2016年的匯兌收益分別達(dá)到了1037.87萬元、1927.37萬元?？傻搅?017年人民幣重振雄風(fēng)，這匯兌收益就不再了，相反，高斯貝爾還損失了足足2581萬元，最終當(dāng)期扣非凈利潤直接虧了1244萬元。為此有不少市場(chǎng)人士都表示疑惑，一般主營業(yè)務(wù)高度依賴海外市場(chǎng)的公司，大多會(huì)采取套期保值的手段來規(guī)避匯兌風(fēng)險(xiǎn)，但從高斯貝爾公開披露的情況來看，這方面似乎并無作為。

屢遭監(jiān)管調(diào)查引爆“退市危機(jī)”

一邊國內(nèi)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，另一邊海外不確定因素又太多，也難怪高斯貝爾的業(yè)績(jī)會(huì)如此“大打折扣”。那事就這么完了?不!我還查到同一時(shí)間，高斯貝爾曾多次被交易所，乃至證監(jiān)會(huì)等相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)注與調(diào)查：2018年3月2日高斯貝爾公告稱，因未披露關(guān)聯(lián)交易被湖南證監(jiān)局責(zé)令改正。2018年8月21日高斯貝爾公告稱，因涉嫌信披違法違規(guī)，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)公司立案調(diào)查;2019年1月19日高斯貝爾公告稱，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，公司股票可能被深交所實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示并暫停上市。

高管集體減持上演“神操作”

風(fēng)險(xiǎn)已在眼前，我估摸著高斯貝爾的管理層總該有所“表示”了吧?可沒成想，人家的表示居然是“減持”!據(jù)高斯貝爾公司公告統(tǒng)計(jì)，從2018年初截止至2018年11月6日，多名股東、高管及家屬累計(jì)減持460.39萬股，套現(xiàn)共計(jì)7092.39萬元。期間公司雖于2018年8月23日再發(fā)公告表示，計(jì)劃將在未來 6 個(gè)月內(nèi)增持公司股份，涉及金額在人民幣294 萬至400 萬元之間?？蛇@相比于減持，增持計(jì)劃不得不說是“袖珍”吶!或者用“杯水車薪”來形容也不為過。我也在高斯貝爾的股吧中，發(fā)現(xiàn)有投資者甚至明確站臺(tái)表態(tài)，“簡(jiǎn)直比小品表演還搞笑。”目前截止至 2018 年 11 月 23 日，公司部分董監(jiān)高通過二級(jí)市場(chǎng)以集中競(jìng)價(jià)的方式僅合計(jì)增持 172,800 股公司股份，占公司股本總額的0.1034%，而累計(jì)增持金額不到170萬元。

講了這么多，是時(shí)候來點(diǎn)總結(jié)了：從業(yè)績(jī)大縮水到違規(guī)被調(diào)查，再到管理層集體減持，高斯貝爾儼然是秀出了一系列的“神操作”，讓人看得眼花繚亂。更重要的是，該公司目前還面臨著暫停上市或退市風(fēng)險(xiǎn)。所以千萬別眼紅人家最近“牛氣沖天”，說不定哪天就跟ST長生、中弘退一樣來個(gè)“急剎車”，要是沒坐穩(wěn)扶好，投資者可就得小心閃了腰。那最后，我還是叮囑各位投資者朋友們一句老話，股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎吶!