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通脹和利率風(fēng)險見頂，歐洲高評級公司違約掉期指數(shù)收窄逾18個基點
發(fā)布日期： 2022-08-02 08:37:40 來源： 智通財經(jīng)

智通財經(jīng)APP獲悉，隨著通脹和利率風(fēng)險開始見頂，歐洲公司違約風(fēng)險的衡量指標(biāo)以三年來最大的月度跌幅下降。

根據(jù)Markit的iTraxx歐洲指數(shù)，歐洲高評級公司的信用違約掉期指數(shù)在7月份收窄逾18個基點，為2019年6月以來最大月度凈跌幅。此外，隨著信貸市場從上半年的嚴(yán)重沖擊中反彈，一項針對垃圾級公司的類似指標(biāo)同樣出現(xiàn)了自2020年11月以來的最大跌幅。

自7月中旬以來，受歐洲央行加息幅度超出預(yù)期的提振，歐洲企業(yè)信貸一直在回升，這是因為各大央行向市場表明，它們對控制不斷上升的通脹是認真的。與此同時，歐元走軟并在7月跌至與美元平價，為20多年來首次，這使得歐洲公司債務(wù)在連續(xù)幾個月虧損后變得便宜得讓人無法忽視。

法國興業(yè)銀行債務(wù)資本市場全球負責(zé)人Andrew Menzies表示，投資者在歐洲流動性較低的夏季假期前減少了他們的空頭頭寸。“市場在過去幾周受到強勁的買盤，但這主要是因為投資者不愿在進入夏季時做空信貸市場。”“未來幾個季度的市場信心將是脆弱的。前景很難預(yù)測。”

為歐洲高評級公司的債務(wù)提供保險的違約掉期今年以來增長了近112%。許多風(fēng)險仍然圍繞著市場，包括俄羅斯是否會切斷對歐洲的天然氣供應(yīng)、意大利即將舉行的選舉以及歐元區(qū)經(jīng)濟陷入衰退的威脅。

德國商業(yè)銀行(Commerzbank AG)企業(yè)研究主管Marco Stoeckle表示：“意大利是一個風(fēng)險，但當(dāng)涉及到對非金融企業(yè)9月主要融資窗口的交叉分析時，它的影響要比天然氣配給制小得多。”“盡管現(xiàn)在天然氣又開始供應(yīng)了，但我們不知道這會持續(xù)多久，也不知道秋天可能會發(fā)生什么。”

就目前而言，債務(wù)風(fēng)險的下降可能會刺激公司發(fā)行債券。公司債券發(fā)行在7月份大幅下跌，且今年以來一直難以獲得增長勢頭。德國商業(yè)銀行策略師表示：“我們認為，如果市場情緒保持良好，8月份可能會比往常更活躍。”“今年迄今為止，市場的走走停停讓市場情緒穩(wěn)定的時期變得更有價值，如果出現(xiàn)在這樣的窗口期，可能會導(dǎo)致一級市場非常繁忙。”

亞洲最大的資產(chǎn)管理公司之一Janus Henderson Investors也有同樣的看法。該公司的信貸投資組合經(jīng)理James Briggs表示：“如果供應(yīng)窗口在9月份打開，我們可能會對歐洲的發(fā)行量感到意外。”“等待融資的資金并不多，但有很多財政部部門希望在今年剩余時間里的早些時候進行再融資。”(莊禮佳)

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