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今年以來，在地緣沖突加劇、美聯(lián)儲加息、疫情反復、匯率變動等各種事件的交織影響之下，金融市場經歷劇烈的波動。在復雜的宏觀形勢下，抗風險能力往往是考察私募管理人綜合實力的重要因素。今年以來很多私募旗下產品遭受了較大的回撤，排隊致歉充斥在市場上。而今年債券策略私募產品受寬松的貨幣政策與避險情緒影響，成為資產配置中的壓艙石，備受市場資金的追捧。在此背景下，中燁正企（北京）國際投資，堅守“順勢而為，把握風險，客戶至上”，成為以債券投資業(yè)務為主的頭部私募公司。

順勢而為 債券市場的天時地利人和

【資料圖】

做固收最主要是隨中國經濟發(fā)展的具體情況順勢而為。

首先，經濟發(fā)展到一定階段，整個社會的總投資回報率降低，股權或債權的投資回報率被壓縮。

其次，中國央行給了寬松的貨幣條件，比如低利率去杠桿，加之經濟增速放緩本身就會加速低利率，因此利率走低將會是必然方向。

最后，回歸到債券行業(yè)本身，債券投資本身相較于股票等其他投資標的具有相對穩(wěn)定的優(yōu)勢，債券投資是一個長期呈現(xiàn)上漲趨勢的行業(yè)。因其先天就有上升趨勢的加持，雖然難免會經歷波折，但行業(yè)整體而言是上升的。

把握風險 堅持信用債基本面研究

與資產規(guī)模較大的銀行或保險機構相比，中燁投資深耕信用債投資，強有力的深入研究能力是中燁投資的優(yōu)勢所在。不同的行業(yè)其分析維度、參考指標有很大不同，政策環(huán)境、市場環(huán)境、資本輕重和上下游情況也不一樣，因此，每個行業(yè)均配備專業(yè)的分析師，建立系統(tǒng)的公司基本面分析體系。

對于考察個體標的，篩選債券標的首先要看它是不是被錯殺，多長時間可以恢復，企業(yè)到期的償還能力，企業(yè)本身的經營和借款能力，企業(yè)的資本的成熟度都是要考量的因素。其次，還要考察資產的表現(xiàn)程度和資產應急表現(xiàn)能力，這與行業(yè)的性質相關性很大。此外，壓縮上下游供應商的能力、政府的資金支持力度這些都非常重要。

不同于大多數(shù)投機性強的投資，公司投資風格偏向穩(wěn)健，同時配備自己最專業(yè)的行研團隊。

客戶至上。把握風險，行穩(wěn)致遠是中燁的標志。

客戶至上 為客戶創(chuàng)造最大滿意度

從大型客戶看，比如銀行的理財資金低風險，公司要匹配的資產也是低風險的；

個人客戶的需求也不同，收益率需考慮客戶的滿意度，投資需求不盡相同。

考察固收的核心是，有多少產品是完美的契合了客戶投資的資產配置的需求，看滿意度不是收益度。

為客戶創(chuàng)造最大的滿意度，是中燁對客戶至上理念的理解。

隨著政府有序推動債券市場開放，為投資者提供更多便利，在全新的監(jiān)管環(huán)境下，投資債券將是更為優(yōu)質的財富管理和資產配置選擇。在債券的投資領域，中燁正企（北京）國際公司在順勢而為，把握風險，客戶至上的理念下，立志于成為國內外有影響力的債券私募基金。文/陽鑫

（市場有風險，入市須謹慎，本文不提供任何投資意見，據此操作，風險自擔）

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